Ehrlichkeit ist Trumpf im Nachhaltigkeitsbericht: Das bestätigen Wissenschaftler der Universitäten Düsseldorf und Kassel. Sie untersuchten, wie sich Negativbotschaften über ein Unternehmen auf den Aktienkurs auswirken – verschweigt eine Firma solche News, aber etwa eine NGO deckt die Tatsachen auf, schlingert der Kurs merklich. Bekennen die Verantwortlichen offen Farbe, kommen sie nahezu ungeschoren davon.

Die Professoren Rüdiger Hahn von der Uni Kassel und Daniel Reimsbach von der Heinrich-Heine-Universität Düsseldorf machten den Test mit 143 BWL-Studierenden. Begründung der Wirtschaftsexperten für dieses Testpanel: „Frühere Forschungen haben gezeigt, dass derartige Studierende sich ähnlich verhalten wie gut informierte, nicht-professionelle Kapitalanleger.“

Offenheit macht sich im Wohlwollen der Investoren bemerkbar

Die Professoren legten ihren Versuchsteilnehmern fiktive Nachhaltigkeitsberichte und ebenfalls fiktive Meldungen über skandalöse Arbeitsbedingungen bei Zulieferern der Unternehmens vor. Die verwiesen beispielsweise auf Kinderarbeit, illegale Arbeitszeiten, fragwürdige Gesundheitsuntersuchungen oder Schwangerschaftstests. Einmal hatten die „Nachhaltigkeitsberichte“ diese Fälle verschwiegen, Im zweiten Szenario legte die Firma die Karten auf den Tisch und berichtete ausführlich über schon eingeleitete Gegenmaßnahmen.

Ergebnis: „Werden potenzielle Investoren erst durch Enthüllungen einer NGO auf Mängel bei der Nachhaltigkeit hingewiesen, kann dies zu spürbaren Auswirkungen auf die Kursentwicklung führen“, zitiert eine Pressemeldung über die Studie Rüdiger Hahn: In diesem Fall stellen sich die nicht-professionellen Investoren auf einen deutlich schlechteren Aktienverlauf für die Zukunft ein. Sie passen ihr Investitionsverhalten an.